《中国制造业信息化》 记者周冰

当面向制造业信息化的国产软件行业不断出现投融资事件时，至少可以认为，一方面在该行业，优秀的软件企业已经开始崭露头角，另一方面，以敏感著称的资本相继进入，说明其看好制造业信息化领域的发展空间。

面向制造业信息化的国产软件行业，投融资事件近来相继出现。

10月28日，国内重要SOA中间件厂商普元软件对外正式宣布，公司成功获得共计1亿元人民币的战略投资。据介绍，投资方此次投资普元，主要看中普元在国内基础软件市场中的领导地位，产品与技术的先进性，以及中国巨大的基础软件市场空间带给公司的高成长潜力。

9月28日，长期耕耘在制造业信息化领域的管理软件厂商和佳软件宣布与中华网软件联姻，接受后者作为战略投资人的注资计划，并明确提出未来推进上市的发展计划。作为合作的一部分，和佳软件将成为中华网软件在中国地区的长期重要战略合作伙伴，共同开发软件产品及发展国内和国外的软件业务。中华网软件是以中国为基础的最大的全球性企业软件供应商，于今年8月6日在美国纳斯达克上市。

无独有偶，9月15日，霸菱亚洲投资有限公司旗下一家联营公司向安世亚太的母公司比雅全球（PERA Global）注资4200万美元，用于提升和加强该集团的管理和产品研发能力。资料显示，该笔投资为2009年中国IT行业最大的一笔私募投资，也是中国软件行业有史以来最大的单笔私募投资。而早在2007年6月，安世亚太就曾获得美国国际集团AIG的1500万美元创业投资。

比雅全球是专注于企业研发信息化平台建设的本土软件公司，旗下拥有安世亚太等数个定位于工程研发领域的独立品牌。霸菱亚洲投资有限公司则管理总值25亿美元资金，是亚太区内最大型专责投资高增长企业的私募基金。基金专为亚太区内的中型企业提供扩充营运的资金及管理层收购的融资方案。

如果再往前追溯，2008年5月20日，国内PLM领域供应商北京艾克斯特科技有限公司与欧洲著名PLM供应商think3公司联合宣布双方在技术、资金、市场等战略层面展开紧密合作，成立合资公司——北京艾克斯特信息技术有限公司（Extech），并从世界知名的风险投资商：美国NEA，CROSSLINK等公司融资1000万美元，共同致力于PLM领域的研发、销售和技术服务。

而在2007年12月12日，PLM领域的国产软件提供商CAXA则与知名风险投资公司IDG技术创业投资基金宣布，IDGVC向CAXA注资1000万美金。该笔资金将用于CAXA扩充服务体系和加强产品研发，扩大CAXA在中国PLM行业的优势。

应该说，通过融资甚至是上市，促进企业更快发展，是很多企业发展的阶段性目标，从某种角度，软件企业更需要获得资本的支持。但在事实上，融资难一直是困扰中国软件行业发展的瓶颈之一，而在短短的数年间，部分面向制造业信息化领域的国产软件厂商却相继获得资本市场的关注和支持，形成突围之势，这是为什么？难道国产软件行业取得了突飞猛进式的发展？

资本看好产业发展空间

从业务特性方面来说，我国软件行业市场主要由通用ERP管理软件领域、研发管理与应用软件及服务领域、软件外包领域、以硬件为主的系统集成领域组成。根据CCID的报告，未来三年，通用ERP管理软件领域收入规模的年均增长率可达到19％左右，预计 2010年其规模将达147.9亿元，增速较快；而我国研发管理与应用软件及服务领域的发展空间较为巨大，预计未来三年该领域将保持15％-20％的增长，是软件业最为看好的领域之一。

虽然具有良好的成长空间，但在长期的制造业信息化过程中，国产软件的应用率并不尽如人意，大量的应用领域尤其是在高端应用环节，国外品牌形成事实上的垄断，国产软件每前进一步，都要付出巨大的代价。在这种激烈的竞争环境下，坚持下来并渡过起步期的国产软件公司，亟需在产品研发、产品及企业运营等方面更上层楼，才有进一步发展的可能，而这种可能，必须要有充足的资金作为支持。因此，融资甚至是上市，成为这些企业发展过程中的必然选择。

从根本上来说，无论是通用ERP管理软件，还是研发管理与应用软件，最终用户都希望看到一家不断成长实力不断增强的合作伙伴，这是企业信息化应用成功的保障。或许，企业能够不断融资，以及上市，也是一家软件企业发展实力及发展潜力的体现。

那么，当面向制造业信息化的国产软件行业不断出现投融资事件时，至少可以认为，一方面在该行业，优秀的软件企业已经开始崭露头角，另一方面，以敏感著称的资本相继进入，说明其看好制造业信息化领域的发展空间。

一般而言，企业要想吸引投资者，首先企业自身的质量要好。在投资过程中，投资者会看几个方面，第一是企业所在的行业是否有发展空间。第二，企业在行业中是否处在领袖位置，或者靠前的位置。第三，企业的基本面，比如企业的管理团队是否有足够的经验，是否稳定，是否优秀。再就是企业业务的稳定性和成长性，是否能够反映出企业作为行业领先企业以及行业成长空间，这些都会反映在企业的业绩中。

在回顾安世亚太的第一轮融资时，安世亚太负责投融资与企业发展的副总裁侯学理表示，融资是一个双向的过程，互相寻找理想的投资方和被投资方。对于软件企业来说，最重要的是企业自身的素质。比如投资者在做尽职调查时，往往能够看到企业所有的问题、机会和优点。关键是企业自身的管理团队，对企业的未来发展如何把握，如何解决面临的问题。也就是说，企业从某种角度某种状况下可能不是一个完美的公司，但是企业的基因需要非常好，包括管理团队、所在的市场、研发能力、营销能力等，如果这些基因被投资者认同，往往会比较顺利。

独特性是成功的关键

观察本文列举的几个软件企业融资案例，会发现它们存在一些共同的特性，那就是独特。

以安世亚太为例，其专注于高端研发信息化技术的开发与创新，投入优势资源进行精益研发方法和技术的研究与开发，并推出精益研发平台PERA，据透露，目前在国内有60-70家大型企业相继引入该平台，每家企业都是数百万级的投入。

安世亚太副总裁田锋说：“中国的生产关系与国外的不一样，这种差异决定了其与生产力的配置也不相同。如果单纯地拿一个国外的生产工具来匹配，肯定不会成功。所以我们就退回到中国用户的实际需求，从用户业务的方法学出发，开发精益研发方法学，然后再开发精益研发平台。我们是从生产关系的角度出发来研究生产力，这才是真正的自主研发。”

专注于其企业管理软件领域的和佳软件，则认为自己“最大的优势是对行业的了解和熟悉程度，以及对用户需求的良好把握”。和佳软件董事长陈佳告诉记者：“企业现在关心的是微笑曲线中，如何加强从研发设计到营销的能力。和佳意识到了这一点，因此最近两年，公司有针对性地开发的营销管理等解决方案受到市场的欢迎。因此和佳已经开始从单纯的ERP厂商开始转向全面的管理解决方案提供商。”

“我们与中华网软件的合作，看重的是他们在资本市场的运作能力，而他们看中的是我们在中国市场的技术能力和对客户需求的把握能力以及对行业的了解，这样双方一拍即合。”陈佳表示。

2008年5月20日，由于投资和技术引进，专注于成长性企业PLM应用的Extech公司成立，成为国内市场上第一家拥有国际领先技术、全球化研发网络，且完全自主知识产权的本土PLM软件企业。次年的4月15日，Extech推出了融资后的首款新产品TD系列产品2009。2009年9月15日，业内资深人士张培吉出任Extech CEO。

因此，在国内市场上，Extech成为既拥有国际领先技术、又具备雄厚本土经验的原厂商，这成为一种独特的商业模式。

“我们的长处，就是我们的商业模式，因为我们不是代理商，也不是进入中国的原厂商，这是一个得天独厚的优势。我们要做的，是针对中国的中小企业，开发适合他们的PLM解决方案。这一点，国外大的PLM公司很难做到。”张培吉说。

显然，因为独特，企业才有可能具有发展空间，也才有可能受到资本的关注。如果企业过去几年的财务表现并不好，融资只是为了让企业变得好看，资本不会感兴趣，资本最喜欢的是锦上添花。

融资做什么

由于企业发展对资金的需要，企业才会考虑融资。那么，投资进来以后将如何安排呢？

对于具有自主研发能力的国产软件企业来说，接受投资以后，一般会使用在内部和外部两个大的方面，内部而言，一是加快和加强产品研发，更快地推出好的产品来满足市场和客户的需求；第二，企业在成长和快速发展过程中需要大量的运营资金，因此融资也是运营资金的补充。外部来讲，企业可能通过并购等方式，整合技术、产品和市场，进行外向型扩展。

以定位在PLM领域的Extech和CAXA为例，其首轮融资基本上用在了企业内部，包括研发方面的投入、销售渠道的扩展和优化、企业运营方面的调整和补充等等。从而使企业在较短时间内发生了巨大的变化。

和佳创始人、董事长兼总裁陈佳则表示，将把中华网软件投入的资金，用于在国内进行收购和自身业务的扩展，并充分利用中华网软件遍布全球的80多个业务办事处，将和佳的解决方案推广到世界市场，力争在几年内达到在国内上市的目标。

定位于精益研发技术领先者的安世亚太，对资金的使用也不出此外。安世亚太副总裁田锋说：“像我们这种定位在自主研发的软件企业，研发方面的投入是最大的。中国市场对研发平台的需求，我们看得非常清楚，所以我们敢于在研发方面做大量的投入。总之，研发和技术并购是我们最大的投入方向。”

事实上，一个企业从几百人到上千人，从私人公司到上市公司，除了企业自身的运营、研发、并购、营销等方面，企业的管理和治理结构也非常重要。因为上市公司需要满足很多监管机构的要求，包括财务的披露、重大交易的信息披露、内控、重大的经营变化等等，这些都是企业治理的范畴。“这是很多企业，不仅仅是中国企业也包括国外企业，在接受投资以后，需要提升的主要方面，因为这对于企业长治久安的发展，也有非常大的好处。”安世亚太投融资与企业发展部副总裁侯学理表示。

多层次的投融资渠道

在我国，软件企业大多数是中小企业，因此实际上，由于企业所处发展阶段的不同，融资的渠道也各不相同。

一般而言，企业融资方式总的来说有两种：一是内部融资，即将自己的储蓄（留存盈利和折旧）转化为投资的过程；二是外部融资，即吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程。而外部融资往往成为企业获取资金的重要方式，它又可分为债务融资和股权融资。
本文中提到的数个案例，即可归结为股权融资。

但是，由于软件企业是国家重点扶持的高新技术产业之一，因此，来自政府不同部门及不同层级的支持，也构成了软件企业发展资金的重要来源。事实上，不管是研发信息化领域的安世亚太、Extech，还是管理信息化领域的和佳等公司，在企业发展过程中也曾得到政府资金的大力支持。

以南京新模式软件公司为例，其在在苏州投资设立的江苏敏捷科技股份有限公司，先后获得苏州工业园区领军人才和姑苏创新创业领军人才计划支持。据南京新模式软件公司董事长张晓东介绍，布局苏州是该公司三年前就确定的策略。由于长三角尤其苏、锡、沪和浙江东部、北部，是新模式客户最为集中的地区，因此，在苏州和宁波等地设立机构，就近提供技术支持和用户现场服务，可以保证最快速的响应客户。而当他们在苏州公司设立的过程中发现了苏州工业园区不仅硬件环境好，软环境和氛围尤其是地方以企业为本的服务意识和素质，更比其他许多区域优越。因此，该公司在苏州设立江苏敏捷科技股份有限公司。

据介绍，苏州市和苏州工业园区的领军人才和姑苏创新创业领军人才计划旨在促进产业升级转型，以及面向全球吸纳科技领军人才和他们的项目，并通过支持其产业化而获得本区域在相关高新技术领域的技术、知识产权及在国际产业链中的优势地位。虽然该计划不是专门针对软件业的，但软件和互联网是重点支持和扶持的领域之一。

南京新模式软件公司董事长张晓东说：“这种方式不是单纯的政府科技项目的资金补助支持；也不仅是一般的市场化投资行为——既不同于风险性投资也不同于战略性投资，但却较好地吸收了上述各类支持的好处。我个人认为它具有一定的包容风险的属性，但却不似商业风投需要立竿见利的急迫感；它同时为企业提供投融资、贴息贷款、人才和场地等资源使用的补贴优惠措施，但却不似商业战略性投资般的渗透、参与或控制企业经营。本质上还是属于政府对产业的引导和支持的性质，虽然完全市场化运作，但却不是一般商业性投资行为。”

一般而言，地方政府对软件产业有这几类扶持：税收优惠，科技项目拨款，园区产业积聚环境综合服务和政府担保商业融资等。苏州的领军人才计划无论从提供的资金支持规模上还是服务内容的综合多样上，在全国其他地区均不多见。

产业发展任重道远

长期以来，国内软件产业一直得到我国各级政府的大力支持，再加上行业本身的成长性，使国内软件产业始终处于高速发展状态。

据统计，2000-2008年九年期间，软件行业年增速接近40%，在我国所有产业表现突出。数据显示，2008年，我国软件行业总收入达到7573亿元，是2000年的12.7倍。2008年，软件的出口增长达到142亿美元，是2000年的35倍。

此外，软件产业结构也处于不断完善之中，服务化趋势明显。来自工信部的统计显示，我国软件产品收入继续占主导地位，2008年为3166亿元，占整个软件服务业收入的42%，同比增长32%；软件技术服务2008年收入达1455亿元，占软件服务业收入的19%，同比增长39.9%。

多年的发展，国产软件行业涌现出一批具有较强实力和创新能力的骨干软件企业，数据表明，2008年我国软件销售收入超过50亿元的有6家，超过10亿元的企业有109家，过1亿元的企业达到984家，百亿元的企业也开始涌现。随着行业领头企业的出现，部分地区开始出现产业集聚效应。同时，企业的技术创新能力也不断提高，国产操作系统、数据库管理系统、中间件、办公套件等基础软件都取得了一定突破。与此同时，与软件行业相关的产业政策也相继落实，产业发展环境渐趋完善。

基于此，软件产业相继出现的融资案例，给面向制造业信息化的国产软件厂商群体注入了极大的信心，但是，这并不代表我国的软件产业已经全面质变。产业发展中固有的一些问题依然没有解决，比如：行业散、规模小，软件企业众多，但中小企业居多甚至存在大量的微型企业。再就是水平低、应用弱。自主可控的关键核心技术、技术软件产品、信息安全产品极少，在市场和应用中均不占主导地位。第三是管理比较乱、市场比较乱。

尽管如此，中国软件行业一些传统的优势如优良的政策环境、旺盛的需求，以及丰富的人力资源，还将支撑行业的快速发展。结合资本市场对行业的关注，以及各种融资渠道的完善，相信软件行业将迎来更大的发展机遇。

2009年10月12日，在南京举行的中国软件企业高峰论坛上，工信部软件司司长赵小凡在发言中指出，工信部将加大对软件产业的政策扶持力度，并指出要加强国产软件的推广应用，加速工业软件和行业应用解决方案的研发和应用，以促进对传统产业的改造。事实上，这也正是服务于制造业信息化的国产软件的成长空间所在。

链接一：
1、中国软件产业发展的基本特点
产业投资环境参差不齐。资本市场对该领域的关注力度不够，而由于受到中国区域经济发展不平衡的影响，区域政府对于软件和信息服务业发展的支持存在偏差。
产业的核心能力较为薄弱。中国软件市场被很多商用跨国软件公司占据，国内企业在开发技术、开发工具和开发理念等方面更多充当的是产业追随者而不是领导者。
企业自主创新能力有所提高。从统计数据可以看到中国软件企业登记数量、软件产品登记数量以及知识产权登记呈稳步增长态势。
软件企业盈利能力薄弱。平均利润率在10%以内，即便是上市企业，利润率也不高。和欧美国家一些领先的软件企业相比具有很大的差距。

2、中国软件产业发展的有利形式
扩大内需为软件产业提供巨大市场空间。信息化与工业化融合，以及2008年底以来国家扩大内需的十项措施，使软件行业面临巨大的市场机会。
产业政策环境不断改善。软件产业发展的国务院18号文件即将到期，为避免政策断档，新的政策正在研究并将出台，将为软件产业提供更大的政策支持。电子信息产业振兴规划已编制完成并即将实施。
行业整合推动资源优化配置。2008年以来，金融、制造、软件等多个领域的跨国公司纷纷加强中国市场布局，一些全球性的软件服务中心陆续设立，不仅增强中国软件产业力量，也增加国内软件企业的市场机会。
技术发展将提供新的机会。IT技术发展日新月异，新技术应用正在不断改变软件产业的格局，带来软件产业发展的新机会。虚拟化技术、云计算等重要技术都将带来软件产业格局的新变化。

链接二：
融资事件是否表明软件产业走向成熟？

链接三：
超过70%软件企业竞争力不足

IDC于2008年3至5月间对40家中国大中小型软件开发商进行访问，调研我国软件开发商的竞争力现状，并通过软件商四阶段成长分析模型得出关键发现：

近70%的中国软件开发商分布在1.5-2.5较低阶段。根据软件行业发展趋势和中国软件市场特点，中国软件开发商应将核心竞争力锁定为对行业客户业务的理解和快速交付上，而非技术架构问题的解决，帮助客户快速交付高质量、低成本的软件产品。研究报告显示，由于商用技术平台已经成熟，软件商在技术能力上完全可以借助第三方平台力量，与平台厂商专业分工、优势互补，又快又好得推动自身产品、流程、经营和业务模式的全面创新和提升，从而踏上竞争力升级之旅。